11月30日OPEC会议上，再次延长减产9个月的决议如期达成，并且两个豁免国尼日利亚与利比亚也在限产上做出了让步。可以说OPEC在为削减全球过剩的原油库存上做出了相当大的努力。然而OPEC继续执行减产而缩减原油供应量之后，真的能锁定2018年油市格局吗？


如原油市场所愿，欧佩克与俄罗斯等主要产油国共同决定，将从今年1月起开始实施的减产协议再度延长9个月至2018年12月底。并且豁免国尼日利亚与利比亚也首次加入其中，限制产量共计最高不超过280万桶/日。然而在会议结果传出后，油价对此却反应平平，那么OPEC此次达成的延长减产真的可以决定2018年油市格局吗？我们就来分析一下。
美国页岩油增长仍是一大威胁
在欧佩克与俄罗斯等主要产油国决定继续延长减产并刺激油价进一步回升后，美国页岩油产量可能会进一步增长。

进入2017年以来，美国原油产量不断增加，特别是在美国页岩技术开采成本降低之后，页岩油商更是不遗余力的开采页岩油，当油价在今年11月份位于相对高位的57美元/桶后，更是使得油商瞄准油市再次加大投资。另外，除诸多上市公司增加投资之外，由于目前美国七大油气产区积累了接近5600口库存井，约有超过230万桶/天的产能，这也将为美国原油增产提供坚实基础。
美国能源信息署公布的数据显示，美国9月份原油日产量环比增加29万桶或3.2%至948.1万桶，8月日产量下修至919.1万桶。美国能源信息署称，预计2018年美国原油日产量增长72万桶至995万桶，同时预计2017年美国原油日产量增长37万桶，至923万桶，并且美国能源署在EIA月报中提到，美国原油产量将在2017年底之前增加至1000万桶/日。
可以看出OPEC虽然采取继续延长减产的策略，但仍然忽视了美国原油产量的增长速度，后期油市供应端仍会因美国原油增产而面临巨大压力。
俄罗斯经济转型
此前俄罗斯之所以对延长减产态度犹豫，主要因为过高的油价不利于其经济转型。俄罗斯欲要减弱对石油能源的依赖，转为向可再生能源发展，而俄罗斯卢布与布伦特油价有着正相关性，卢布升值则使得其国内出口减少，不利于其经济转型。因此，一旦后期油价因延长减产而被提高，俄罗斯必然会采取相应的措施来稳定油价。此次俄罗斯为顾全大局同意延长减产9个月，但也提出到明年6月份进行减产评估，若市场形势发生变化，可以调整减产协议。
未来延长减产的执行力仍是一个问号
虽然延长减产9个月已达成，但后市延长减产的力度和执行力仍令市场有所怀疑。

在6月份之后，减产执行率逐渐上升，但距离前期的执行力度仍有一定差距。鉴于美国原油产量不断攀升，OPEC市场份额正受到冲击。结合中东局势日益混乱，随着油价回暖，各成员国能否完全遵守减产承诺，仍是一大未知数。
总之，2018年格局仍未确定。基于目前OPEC再次延长减产对全球原油供需格局起到强烈支撑，2018年6月之前，原油价格都会受到基本面支撑。但对于下半年，随着美国原油产量增加积累以及其他外界因素，油价将整体偏向看空。